Пять лет высокой инфляции и жизнь с крепким рублём: о чём говорили на форуме Московской биржи»
В столице проходит форум Московской биржи, где регуляторы и бизнес обсуждают перспективы российского рынка капитала и параметры макроэкономической политики. Девятичасовую деловую программу открыла пленарная сессия «Формула роста российского рынка капитала».
В ней приняли участие: председатель Банка России Эльвира Набиуллина, министр финансов Антон Силуанов, министр экономического развития Максим Решетников, а также представители крупного бизнеса и банковского сектора — Владимир Евтушенков (АФК «Система»), Иван Таврин (Kismet Capital Group) и Сергей Хотимский (Совкомбанк). Собрали ключевые заявления, сделанные на форуме:
- Эльвира Набиуллина в своем выступлении связала длительный период высоких ставок с новой для российской экономики реальностью — устойчивым дефицитом рабочей силы. По её словам, именно это, а также разгон инфляции до 10% к началу прошлого года, свидетельствует о перегреве экономики.
Далее она пояснила, что Банк России рассчитывает «в этом году подвести черту после пяти лет высокой инфляции», но не стремится «любой ценой достичь 4%», поскольку более жёсткие решения сейчас могли бы чрезмерно охладить экономику в условиях уже имеющихся ограничений.
«Мы сейчас ещё можем принять решения, которые, учитывая лаги денежно‑кредитной политики, могут привести инфляцию к более низким значениям. Но мы не считаем это целесообразным», — заявила Набиуллина. Она пояснила, что прогноз по инфляции в диапазоне 4,5–5,5% отражает временный всплеск цен в январе из‑за налоговых изменений и других разовых факторов, тогда как устойчивая инфляция, по оценке ЦБ, во второй половине года будет около 4%. При этом, по её словам, на траекторию цен продолжат влиять проинфляционные риски, связанные с внешними условиями и бюджетным импульсом, который Банк России обсуждает с правительством в тесном режиме.
- Отвечая на вопрос о валютном курсе, Антон Силуанов напомнил, что Минфин, как и Банк России, формально не управляет курсом, а ключевым фактором остаётся платёжный баланс. По его словам, ведомство приостановило операции по бюджетному правилу до июля, чтобы не расходовать слишком быстро средства ФНБ на фоне пересмотра базовой цены нефти и волатильности рынка. При этом глава Минфина не исключил, что валютные операции могут возобновиться раньше заявленного срока: «Вопрос следующий: может, пораньше изменить решение о приостановке участия на валютном рынке? Поэтому правительство рассмотрит этот вопрос. Можно было бы дискуссию возобновить. Правительство определится с этой частью в ближайшее время».
Министр финансов добавил, что слабый рубль не является самоцелью для бюджета:
«Многие говорят, что слабый курс более выгоден. На самом деле нет. Для бюджета — да, возможно, мы больше доходов получим, но, с другой стороны, Центральный банк очень внимательно за этим следит, это бьёт и по инфляции, соответственно по доходам граждан. Мы здесь не пытаемся извлечь каких‑то выгод из курса. Главное для нас — это именно вопрос его предсказуемости, действий участников внешнеэкономической деятельности и участников финансового рынка».
- Максим Решетников в своём выступлении подробно остановился на текущей курсовой модели. По его оценке, прежний уровень рубля, к которому привыкли экспортёры, во многом был результатом постоянного оттока капитала, тогда как сейчас в экономике накапливаются чистые иностранные активы. «Над нашим валютным рынком есть такой навес», — отметил министр, добавив, что «мы будем иметь в ближайшие годы более крепкий курс, чем может многим бы хотелось». По его словам, это станет серьёзным структурным вызовом для отраслей, входящих в нижнюю фазу сырьевых суперциклов, и усилит требования к гибкости рынка труда, институтов банкротства и способности экономики быстро перераспределять ресурсы туда, где они востребованы.
- Позднее в рамках форума председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков предложил Банку России на заседании 24 апреля снизить ключевую ставку минимум на 1,5 п.п. до 13,5%.
«Сейчас вот, первые два месяца, по крайней мере, показывают спад. <...> Соответственно, этот фактор должен влиять, в том числе, на решение Центрального банка. Инфляция замедляется, и курс рубля, мы видим, крепнет. И вот эти факторы меня сподвигают заявить, что Центральный банк обязан снизить ключевую ставку на 1,5, п.п. как минимум», - передает слова Аксакова ТАСС.
