Серебро, платина, палладий — почему инвесторы наряду с золотом не обходят вниманием эти металлы?

Наряду с золотом в линейку благородных и инвестиционных металлов традиционно входят серебро, платина и палладий. Эти металлы имеют двойственную природу — и как драгоценного, и промышленного товара, а это дополнительный фактор влияния на цены. Распределение вложений между этими металлами позволяет диверсифицировать риски, связанные как с макроэкономикой, так и с особенностями конкретных отраслей.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Генеральный партнер проекта: ВТБ Мои Инвестиции

Фото: ВТБ

Инвестиционный стратег ВТБ Мои Инвестиции Алексей Михеев:

Помимо золота, всё большее внимание инвесторов привлекают драгоценные металлы с ярко выраженной промышленной ценностью: серебро, платина и палладий. Их интерес объясняется двойственной природой этих активов: они одновременно являются и надёжным средством сбережения, и стратегическим сырьём для высокотехнологичных производств.

В конце 2025 года котировки этих металлов заметно выросли. Отчасти это было связано с так называемой «догоняющей» переоценкой вслед за золотом. Однако за краткосрочными спекуляциями стоят разные фундаментальные факторы для каждого из активов.

Рынок серебра сегодня находится в наиболее напряжённой ситуации с точки зрения баланса спроса и предложения. Промышленное потребление, особенно в солнечной энергетике и электронике, устойчиво растёт и уже в этом году может сформировать структурный дефицит около 20%. Дефицит означает разницу между спросом и предложением, но не отсутствие доступности металла – дефицит приводит к снижению физических запасов. Физические запасы на биржах — на исторических минимумах, что может усиливать ценовые колебания. Текущие котировки уже включают существенную премию, однако сохранение дефицита способно удерживать цены даже в периоды общей коррекции на рынке драгметаллов.

Палладий выглядит наиболее устойчивым активом в группе платиновых металлов. Основной драйвер спроса — автомобильная промышленность, использующая его в катализаторах. Ожидаемое ужесточение экологических норм, особенно в Китае, может привести к увеличению содержания палладия в новых системах и расширению дефицита, который, по нашим прогнозам, на текущий год, может составить до 10%. Дополнительную поддержку оказывают минимальные складские запасы и значительный объём коротких позиций, что технически способствует росту.

Платина, напротив, занимает более уязвимую позицию. Несмотря на умеренный дефицит – прогнозируем, что в 2026 году он может составить примерно 5% – недавний рост металла носил преимущественно спекулятивный характер и был вызван общим интересом к сектору.

Инвестиции в серебро, платину и палладий требуют глубокого понимания отраслевой специфики — оценка только их «защитных» свойств здесь недостаточна. Серебро сочетает в себе сильный промышленный и инвестиционный спрос на фоне острого дефицита. Палладий опирается на фундаментальный фактор — усиление экологических стандартов. Платина же в текущих условиях в большей степени зависит от спекулятивных настроений. Распределение вложений между этими металлами позволяет диверсифицировать риски, связанные как с макроэкономической ситуацией, так и с особенностями конкретных отраслей.