Сколько стоит золото: как формируются цены на драгметаллы

В России рублевые цены на драгоценные металлы рассчитываются на основе мировых котировок и курса валюты. Эти цены используются банками для операций с клиентами — от открытия обезличенных металлических счетов до продажи слитков и монет, рассказали Бизнес News в Волго-Вятском банке Сбербанка.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Ключевыми участниками российского рынка выступают банки, недропользователи и аффинажные предприятия, которые формируют ликвидность и обеспечивают доступ частных и корпоративных клиентов к операциям с драгметаллами.

Мировая цена — это спот-цена на физическое золото в долларах США, учетная цена — это, по сути, пересчет мировой цены по курсу ЦБ доллара США к российскому рублю. Соответственно, укрепление курса рубля будет выступать сдерживающим фактором для роста рублевой цены золота, даже при росте в долларах. Такую двойную зависимость — мировые цены и динамика курса USD/RUB — нужно учитывать при инвестировании.

Ключевые драйверы спроса и предложения на рынке драгметаллов

Центральные банки

С 2022 года Центробанки являются крупнейшими нетто-покупателями золота. Их активность формирует структурный спрос на долгосрочную перспективу, повышает базовый уровень цен и снижает волатильность рынка за счёт предсказуемости закупок.

Ювелирный сектор

Ювелирная отрасль обеспечивает около 50% мирового спроса на золото. Этот спрос эластичен по цене: при росте котировок потребители могут откладывать покупки, а при стабилизации — активизируются. Ювелирный рынок также чувствителен к макроэкономическому циклу и уровню доходов населения.

Лидерами потребления золота в ювелирном секторе традиционно выступают Индия и Китай.

Промышленность

Критически важный фактор ценообразования для платины и палладия. Платина широко используется в автомобильных катализаторах, химической промышленности и производстве оборудования для водородной энергетики. Палладий востребован в электронике, стоматологии и автопроме. Изменения в технологических цепочках могут менять баланс спроса.

Частные инвесторы

Розничный спрос выступает усилителем трендов: в периоды кризисов массовые покупки физических металлов создают дополнительный импульс роста. В Азии и на Ближнем Востоке культура сбережений в золоте поддерживает устойчивый базовый спрос.

Важно:

Рынок драгоценных металлов — это сложная система, где перечисленные группы участников взаимодействуют одновременно. Например, решения Центробанков могут компенсировать отток средств из биржевых инвестиционных фондов, а промышленный спрос на платину — нивелировать слабость ювелирного потребления. Понимание этих взаимосвязей помогает инвесторам точнее оценивать фундаментальные драйверы ценовой динамики.

Подробнее о стратегиях инвестиций в драгметаллы в спецпроекте Бизнес News «Металлы, которые правят миром».