Банк России снизил ключевую ставку до 18%

Совет директоров Центробанка принял решение об уменьшении ключевой ставки на 2%, установив ее на отметке 18% годовых. Такое решение принято ввиду быстрого снижения инфляции и замедления внутреннего спроса. Во втором квартале 2025 года годовой темп прироста цен упал до 4,8% против 8,2% в первом квартале. Базовая инфляция сократилась до 4,5% после 8,8%. Оценочная годовая инфляция на июль составляет 9,2%.

При этом по оценке регулятора, четко выраженная тенденция к снижению инфляционных ожиданий пока отсутствует. Хотя долгосрочные прогнозы финансовых рынков слегка улучшились, взгляды аналитиков и население остались прежними. Бизнес впервые с начала года скорректировал оценку будущих цен в сторону увеличения. Таким образом общий уровень инфляционных ожиданий остается повышенным, что осложняет дальнейшее плавное снижение инфляции.

Банковская система сохраняет жесткую политику кредитования, несмотря на некоторое смягчение ставок в последнее время. С июня номинальные ставки упали вслед за снижением ключевой ставки, но реально они остаются высокими. Кроме того, динамика кредитования различается по сегментам: объем необеспеченных потребительских займов сокращается, тогда как ипотечные и корпоративные кредиты демонстрируют умеренный рост. Общий уровень кредитной активности оценивается как сдержанный.

Дальнейшая политика регулятора будет зависеть от динамики инфляции и экономических показателей, цель — вернуть годовую инфляцию к целевому уровню 4% к концу 2026 года. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 12 сентября 2025 года.