Банк России снизил ключевую ставку до 16%

Банк России 19 декабря 2025 года снизил ключевую ставку на 50 б.п., до 16% годовых. Об этом сообщил регулятор.

Годовая инфляция на 15 декабря оценивается ЦБ в 5,8% и по итогам 2025 года, по его прогнозу, будет ниже 6%. В 2026 году регулятор ожидает замедление инфляции до 4,0–5,0%, при этом устойчивая инфляция, как предполагается, достигнет 4% во втором полугодии 2026 года и останется на этом уровне в 2027 году и далее.

ЦБ отмечает, что экономическая активность растет умеренно и неоднородно по отраслям. Внутренний спрос поддерживают рост доходов населения, расширение кредитования и бюджетные расходы. Рост розничного кредитования остается умеренным, тогда как корпоративное кредитование во второй половине 2025 года ускорилось по сравнению с первой. Домохозяйства по‑прежнему предпочитают сберегать, а напряженность на рынке труда постепенно снижается.

По оценке Банка России, в среднесрочной перспективе проинфляционные риски превышают дезинфляционные. К основным источникам давления на цены он относит возможное более длительное превышение фактического роста экономики над сбалансированной траекторией, устойчиво высокие инфляционные ожидания, эффект от повышения НДС и регулируемых тарифов, а также риски ухудшения внешнеторговых условий и усиления геополитической напряженности. Потенциальное более сильное, чем ожидается, охлаждение внутреннего спроса ЦБ рассматривает как главный дезинфляционный фактор.

«Дальнейшее снижение темпов роста мировой экономики и цен на нефть в случае усиления торговых противоречий может иметь проинфляционные эффекты через динамику курса рубля. Значимым фактором неопределенности остается геополитическая напряженность. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением внутреннего спроса», - указывает ЦБ РФ.

Следующее решение по ключевой ставке совет директоров примет 13 февраля 2026 года.