Золото: значение в мировой финансовой системе и стратегии инвестиций

О том, как золото получило свое сегодняшнее значение в мировых финансах, и почему его рассматривают как защитный актив, Бизнес News пояснили в Волго-Вятском банке Сбербанка.

Золото обладает уникальным статусом в финансовой системе благодаря сочетанию физических свойств (редкость, долговечность, делимость) и тысячелетней истории использования в качестве денег. После отмены золотого стандарта в 1971 году металл не утратил значения, а трансформировался в стратегический резервный актив и инструмент хеджирования системных рисков.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Золото исторически выступает активом-убежищем, демонстрируя обратную корреляцию с фондовыми рынками в периоды геополитических кризисов: ретроспективный анализ шоков 2008 и 2020 годов подтверждает его способность завершать год с положительной динамикой на фоне просадок фондовых индексов. При этом важно учитывать волатильность металла — возможны краткосрочные коррекции, однако на долгосрочном горизонте золото сохраняет тенденцию к росту.

В текущих геополитических реалиях, на фоне деглобализации и дедолларизации золото выступает также инструментом диверсификации, альтернативой доллару и евро. Что касается защиты от инфляции, здесь важна временная перспектива: на краткосрочных интервалах корреляция может быть неочевидной, однако на среднесрочном горизонте золото обычно опережает рост потребительских цен. Важно понимать: золото не генерирует процентный доход, поэтому его антиинфляционные свойства не всегда проявляются в краткосрочной перспективе, и, как любой рыночный актив, оно может терять в цене.

Каждый драгоценный металл имеет свою экономическую специфику. Золото доминирует в инвестиционном и резервном спросе. Серебро имеет «двойную природу» — 50% промышленное использование и 50% инвестиции.

Платина и палладий сильно зависят от автопрома и технологических сдвигов (к примеру, растущее производство электромобилей снижает спрос на палладий в катализаторах).

Как частному лицу инвестировать в драгметаллы? Какие могут быть стратегии при инвестициях в драгметаллы?

Самые распространенные инструменты инвестирования в драгметаллы сегодня:

Физические слитки/монеты. Подходит для консервативных инвесторов и долгосрочных сбережений. Очевидные плюсы этого инструмента: полный контроль над активом, отсутствие контрагентского риска, возможность личного хранения и передачи по наследству. Основные нюансы: необходимость организации безопасного хранения и страховки, уплата НДС при покупке слитков из серебра (не распространяется на инвестиционные монеты, а также на слитки из золота, палладия, платины), спред между ценой покупки и продажи у банков.

Порог входа достаточно невысокий – в Сбербанке можно приобрести слиток золота массой от 1 грамма, а серебра — от 50 граммов.

При покупке монет нужно знать, что они бывают памятные и инвестиционные, золотые и серебряные. Памятные монеты чаще всего покупают в подарок или для коллекции. Стоимость памятной монеты зависит от её художественной ценности, технологии чеканки, массы металла и упаковки. А ещё от тиража: чем он меньше, тем дороже монета. Инвестиционные монеты, наоборот, изготавливают большими тиражами — десятками и сотнями тысяч. Цена такой монеты зависит только от массы металла.

ОМС (обезличенные металлические счета). Инструмент может быть удобен для начинающих инвесторов, которые хотят познакомиться с рынком драгметаллов без крупных вложений и сложностей с хранением. Преимущества: удобство открытия и управления через банковское приложение, отсутствие НДС, низкий порог входа (можно покупать доли грамма), возможность быстрой покупки/продажи. Недостатки: наличие кредитного риска банка (счет не застрахован в АСВ как вклады), отсутствие права на получение физического металла, если это не предусмотрено условиями договора.

Начать вложения можно с 1 грамма серебра, 0,1 грамма золота, платины или палладия.

Цифровые финансовые активы (ЦФА) на золото.

Фактически это цифровой аналог ОМС, который можно передать другим клиентам платформы без участия посредников. Выпуск, учёт и обращение ЦФА осуществляется на основе распределённого реестра (технологии блокчейн), который гарантирует неизменность данных. Но у этого инструмента есть и свои риски. Как правило, это срочный инструмент, то есть он завершится не тогда, когда курс драгметалла достигнет заданных значений, а когда пройдёт фиксированный срок, что может произойти в момент просадки стоимости золота. Плюс стоит иметь в виду риск эмитента ЦФА.

Ценные бумаги золотодобывающих компаний.

Это ещё один инструмент инвестиций. Так, акции золотодобытчиков дают хорошую привязку к цене на золото, высокую ликвидность, но на стоимость также влияют события компании (финансовые успехи, политика компании, регуляторная составляющая). Золото контрциклично основным рынкам, но капитализация золотодобывающих компаний как раз коррелирует со спросом/ценой на драгметалл.

БПИФы на драгметаллы. Подойдут для инвесторов, имеющих брокерский счет.

Преимущества БПИФов: ликвидность, диверсификация, низкие комиссии. Обратная сторона медали: зависимость от управляющей компании и биржевые риски.

Фьючерсы и опционы на драгметаллы. Скорее подойдут для профессиональных трейдеров и опытных инвесторов с глубоким пониманием срочного рынка и управления рисками.

Данному инструменту свойственна высокая ликвидность, возможность использования кредитного плеча, инструменты для хеджирования и спекуляций в обе стороны, низкие транзакционные издержки. Из минусов: высокая сложность инструментов, значительные риски потери капитала, необходимость постоянного мониторинга позиций.

Основные стратегии инвестирования в драгметаллы:

«Ядро портфеля» (5–15% капитала). Регулярные покупки на фиксированную сумму. Подходит для долгосрочного горизонта (5+ лет), цель которых защита от инфляции и девальвации, а не спекуляция.

Тактическое хеджирование. Использование фьючерсов для быстрой корректировки экспозиции. Цель стратегии: увеличение доли золота при росте геополитических рисков или инфляционных ожиданий.

Диверсификация по металлам.

Классическое соотношение:

Золото (60–70%): база, защита.

Серебро (20–30%): потенциал роста при промышленном спросе.

Платина/палладий (до 10%): высокая волатильность, нишевые драйверы.

Если вы новичок на рынке инвестиций в драгметаллы, рекомендуем действовать очень аккуратно и взвешенно. Вот несколько советов начинающим:

- Начинайте с малого: первые вложения — 1–3% от портфеля, чтобы понять механику.

- Избегайте эмоциональных решений: коррекции на 10–20% — норма для драгметаллов.

- Учитывайте издержки: спреды, комиссии, налоги.

- Не делайте золото единственным активом: стоит рассмотреть диверсифицированный портфель с акциями, облигациями, недвижимостью и, возможно, другими активами.

- Выбирайте надёжных контрагентов.

Подробнее об инвестициях в драгметаллы в спецпроекте Бизнес News «Металлы, которые правят миром».