«Эксперт РА» снизил рейтинг Нижегородской области до ruA
По оценке агентства, экономика региона остается развитой: ВРП в 2025 году достиг 3,4 трлн руб. (+1,1% к 2024 году), ВРП на душу населения — около 1,1 млн руб.; доходы населения выросли на 17,6%, до 72 тыс. руб. при прожиточном минимуме 16,7 тыс. руб. (среднее соотношение за три года — 4,1). При этом за три года население сократилось примерно на 2%, а безработица снизилась до 1,1%, что указывает на дефицит рабочей силы.
Инвестиции в основной капитал в 2025 году уменьшились на 9,8%, до 742,8 млрд руб. в сопоставимых ценах; отношение инвестиций к ВРП за три года составило 23,2%. Доходы бюджета сократились на 3%, до 331,4 млрд руб., из них 84,7% пришлось на налоговые и неналоговые доходы, которые упали на 1% из‑за снижения поступлений по налогу на прибыль на 17% при росте НДФЛ на 10,8% и налога при УСН на 7,2%; доля крупнейшего налогоплательщика — 2,4% налоговых доходов, десяти крупнейших — 13,4%.
Расходы областного бюджета выросли до 394,8 млрд руб. (+1,9%), дефицит достиг 63,4 млрд руб., или 22,6% ННД, при 61% социальных расходов и снижении доли капитальных расходов до 7,2%. Государственный долг на 1 января 2026 года увеличился до 216,5 млрд руб. (+28,2%), долговая нагрузка — до 77,1% (52,6% без учета инфраструктурных и специальных казначейских кредитов и КИК); в структуре долга 60% приходится на бюджетные кредиты, 25,7% — на банковские, 13,6% — на облигации, 0,7% — на гарантии, обслуживание обходится в 2,4% ННД. Почти 30% долга подлежит погашению в течение года с 1 апреля 2026 года, что повышает риски рефинансирования.
Власти региона объясняют снижение рейтинга общей макроэкономической ситуацией, ростом госдолга и необходимостью закрывать дефицит 2025 года за счет инфраструктурных бюджетных кредитов.
«На формирование бюджета актуальная экономическая ситуация влияет всегда. Сейчас она непростая и характеризуется жесткой кредитно-денежной политикой профильных федеральных ведомств, высокими процентными ставками. Текущий год нельзя назвать благоприятным по финансовой устойчивости как в целом по стране, так и по большинству регионов. Тем не менее, все текущие расходы регионального бюджета покрываются собственными доходами», - заявили в региональном минфине.
На 1 апреля 2026 года долговая нагрузка региона составляет 75,7% доходов бюджета, или 52,9% без учета инфраструктурных кредитов, что считается экономически безопасным уровнем. В структуре госдолга 59,9% приходятся на долгосрочные бюджетные кредиты из федерального бюджета, на которые регион делает осознанный акцент в долговой политике. Нижегородская область остается лидером по объему одобренных инфраструктурных бюджетных кредитов — 121,1 млрд руб., которые направляются на строительство метро, дорог и другие крупные проекты развития.
Федеральный механизм списания бюджетных кредитов также должен поддержать долговую устойчивость региона: область может списать до 46,5 млрд руб. таких займов, из них 3,5 млрд руб. уже списаны. В 2026 году планируется списать около 22 млрд руб., оставшиеся 20,7 млрд руб. будут погашаться по мере реализации проектов в сфере ЖКХ до 2029 года.
Напомним, что рейтинг Нижегородской области на уровне ruA+ действовал с 2023 по 2025 год, до этого в 2019–2022 годах регион имел уровень ruA; по текущему рейтингу закреплен стабильный прогноз на 12 месяцев.
Добавим, что «Эксперт РА» также понизил кредитные рейтинги облигаций Нижегородской области до уровня ruA. Ранее у облигаций действовали кредитные рейтинги на уровне ruA+.
