«Мы можем получить гиперинфляцию»: ЦБ объяснил рост ключевой ставки
Советник председателя Банка России Кирилл Тремасов, выступая на банковском форуме в Нижнем Новгороде в конце октября, заявил о рисках гиперинфляции при продолжении стимулировании спроса в сегодняшней ситуации. Повысив ключевую ставку до 21%, регулятор констатирует «перегрев» экономики и преследует цель охлаждения спроса.
Поясняя причины октябрьского решения увеличить ставку, Кирилл Тремасов отметил, что возвращение инфляции к цели (4%) - то, что предписано Центральному банку Конституцией и законами страны. Специалист напомнил, что с осени 2022 года до середины 2023 года ставка держалась на низком уровне (7,5%) и оказала стимулирующее влияние, позволив экономике вернуться на докризисные уровни.
«В 2023 году ВВП вырос на 3,6%, в этом году рост будет выше 4% (оценка ЦБ: 3,5-4%). Одновременно начало нарастать инфляционное давление. В этих условиях мы приступили к повышению ставки, к концу прошлого года подняв её до 16%. В зимние месяцы, марте, апреле (2024 года – ред.) инфляция держалась на уровне 5-6% в пересчете на год. Мы рассчитывали, что этот процесс (замедления инфляции – ред.) получит развитие. Но с апреля-мая появились признаки ускорения инфляции. Жесткости денежно-кредитной политики, ставки 16% оказалось недостаточно, чтобы вернуть инфляцию к цели», - рассказал Тремасов.
По его словам, сегодня основной драйвер расширения внутреннего спроса - корпоративное кредитование, которое каждый месяц дает под 2 трлн руб. новых денег в экономике. Ещё один фактор проинфляционных эффектов - действовавшая до середины года льготная ипотека.
Советник главы ЦБ рассказал, что на момент принятия решения по ставке темпы роста цен установились в диапазоне 8-10% с тенденцией к дальнейшему повышению. Второй фактор, который учитывал регулятор, – ситуация на рынке труда: рекордно низкий уровень безработицы (2,4% по стране) и «жесткий» дефицит кадров во всех отраслях, что сказывается на динамике зарплат, которые в этом году растут под 10% в реальном выражении. «Это и издержки для бизнеса, и важный проинфляционный эффект», - отметил он.
На решение Банка России повлияли также увеличение расходов федерального бюджета в этом году на 1,5 трлн рублей, повышение утильсбора, который приведет к удорожанию легковых автомобилей (более 4% в потребительской корзине), а также анонсированная индексация тарифов ЖКХ в 2025 года на 11,9% вместо планировавшихся 5,8%. Также учитывались растущие инфляционные ожидания, которые по опросам ЦБ сейчас находятся на уровне 13,4%.
«Повышая ключевую ставку, мы констатируем, что экономика остается в состоянии перегрева, что в какой-то степени экономика уперлась в свои производственные возможности. В первую очередь это связано с дефицитом кадров. И если в этих условиях продолжать стимулировать спрос, то мы можем просто получить гиперинфляцию. Все закончится жестким кризисом, поэтому мы преследуем цель охладить экономику, охладить инфляционное давление и вернуться на траекторию сбалансированного роста», - резюмировал советник председателя Банка России.
Напомним, нижегородские промышленники высказали негативное отношение к повышению ключевой ставки. Так, вице-президент РСПП Виктор Клочай назвал это решение «самой эффективной санкцией из всех, которые применялись в течение двух лет».
