Потеря "Башнефти" стоила "АФК Система" всего одной ступени рейтинга

Как отмечают аналитики Райффайзенбанка, кредитное качество компании определяется высокой стоимостью портфеля инвестиций (прежде всего, акций МТС) в сравнении с чистым долгом корпоративного центра. "В пресс-релизе не упоминается риск потери АФК Система части пакета акций МТС (в случае, например, если будет наложен крупный штраф), что, по нашему мнению, заметно ухудшит кредитное качество холдинга (однако вероятность подобного события, на наш взгляд, является низкой). С фундаментальной точки зрения бонды AFKSRU 19 выглядят дешево, предлагая YTM 14% (вчера котировки подросли на 3-4 п.п.), но мы не исключаем спекулятивного давления и, как следствие, более высокой доходности", - говорится в инвестиционном обзоре банка.