Инвестклуб Бизнес News «Деньги не спят»: эпоха одной стратегии закончилась

27 мая «Бизнес News» собрал экспертов, частных инвесторов и представителей бизнеса на конференцию, посвященную стратегиям защиты и приумножения сбережений. Эксперты поделились мнением, как сформировать портфель, который не просто переживёт 2026 год, а продолжит работать на рост капитала.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Обсуждался целый спектр решений — от облигаций и фондового рынка до золота и недвижимости.

Портфель в цикле снижения ставки

Первым о ситуации на инвестиционном рынке высказался исполнительный директор УК «Альфа‑Капитал» в Нижнем Новгороде Иван Аверинский. Он обозначил особенность текущего цикла: сравнительно высокие ставки на рынке сохраняются, вместе с ними стоит обращать внимание и на риски.

По словам Аверинского, быстрого улучшения условий для бизнеса и промышленности рынок не ждёт. К концу 2026 года ключевая ставка, по прогнозам, может быть снижена до порядка 12–13%, тогда как, по оценке бизнеса, немного облегчить ситуацию мог бы диапазон 10–12%. В такой ситуации важно не забывать про тщательный анализ финансовых показателей эмитента, бумаги которого вы выбираете для инвестиций, подчеркнул представитель УК «Альфа‑Капитал».

Для частного инвестора сохранение двузначного уровня ключевой ставки может создавать возможности для размещения средств в консервативных инструментах с потенциально сопоставимым уровнем доходности. По мере смягчения денежно-кредитной политики, по мнению эксперта, интерес инвесторов к облигациям будет сохраняться. В текущих условиях облигации с фиксированным купоном, особенно в сегменте бумаг с высоким кредитным качеством, выглядят наиболее привлекательно.

Исполнительный директор УК «Альфа‑Капитал» в Нижнем Новгороде Иван Аверинский / фото: Мария Орлова, Бизнес News

Также Аверинский обратил внимание, что инвесторы могут рассматривать валютную часть портфеля как элемент диверсификации на длинном горизонте. В ближайшие месяцы рубль, вероятно, останется относительно крепким. По оценке УК «Альфа-Капитал», летом доллар может торговаться в диапазоне 72–76 рублей, а ближе к концу года курс способен сместиться в пределы 82–85 рублей.

Отдельно спикер остановился на недвижимости как еще одном возможном элементе диверсифицированного портфеля. При этом важно осознанно оценивать особенности различных ее сегментов и способов вложений.

Акции, по оценке эксперта, сейчас уместны прежде всего для тех, кто готов инвестировать на длительный срок: краткосрочная динамика по ним выглядит менее предсказуемой.

«Золотой век» на рынке драгметаллов

Эксперт по инвестициям в драгоценные металлы, вице‑президент по связям с общественностью компании «Золотая Плата» Алексей Вязовский заявил о наступлении «золотого века» для розничных инвесторов на этом рынке.

По его словам, за последние 10–15 лет рынок монет в России из узкого нишевого сегмента превратился в массовый: в офисы дилеров приходят уже не только состоятельные клиенты, но и «бабушки и студенты», которые могут позволить себе несколько граммов ценного металла. По оценке спикера, если в начале 2010‑х россияне покупали 3–4 т инвестиционного золота в год (с учётом биржевых инструментов, ОМС, слитков и монет), то по итогам прошлого года объём превысил 80 т.

На стороне золота — и доступность, и поведение цены. Вложения в драгметаллы, подчёркивает Вязовский, не требуют от инвестора специальных знаний или сложной инфраструктуры: он описывает механизм формулой «купил — лежит — дорожает». По его расчётам, за год — «май к маю» — металл прибавил около 46% в долларах, обновил исторический максимум в районе 5,6 тыс. долларов за унцию и затем перешёл в фазу коррекции. При этом, по словам эксперта, несмотря на текущую волатильность и макроэкономическую неопределённость, крупнейшие инвестдома по‑прежнему закладывают дальнейший рост котировок к концу года — вплоть до 6,3 тыс. долларов за унцию.

Фото: Мария Орлова, Бизнес News

Потенциал инструмента Вязовский проиллюстрировал личной историей: первую инвестиционную монету — «Георгий Победоносец» — он приобрёл в начале 2010‑х. «Тогда 7 г золота стоили 5–6 тыс. рублей, сейчас такая монета стоит 96 тыс., а недавно — более 100 тыс.», — привёл пример эксперт.

Для участников встречи Алексей Вязовский подробно разобрал устройство рынка монет, выделив три основных сегмента. Базу, по его словам, составляют массовые инвестиционные выпуски вроде «Георгия Победоносца», привязанные к биржевой цене золота и отличающиеся низким порогом входа и высокой ликвидностью — именно по ним Банк России наращивает тиражи вслед за растущим спросом.

Отдельный слой — памятные и коллекционные монеты: «они способны давать доходность значительно выше самого металла», — напомнил эксперт, приведя в пример серебряные выпуски с Виктором Цоем и «Ёжиком в тумане», которые практически сразу после выхода «выросли в цене в разы» на вторичном рынке. Этот сегмент, по его оценке, остаётся нишевым, но потенциально очень прибыльным.

Кроме того, Вязовский подчеркнул роль так называемых раундов — изделий в форме монеты без номинала и государственной символики. Ограниченные тиражи, сложный дизайн и спецэффекты — подсветка, необычные формы, сложная гравировка — формируют для таких выпусков отдельный класс спроса среди коллекционеров и частных инвесторов.

«“Золото или серебро?” — частый вопрос, который задают: какой драгметалл включать в портфель?» — заметил эксперт. По его словам, серебро ведёт себя заметно более волатильно и сильнее зависит от промышленного спроса, «в том числе от того, что происходит в зелёной экономике». Золото оказывается стабильнее.

«Если вы склонны к большему риску, покупайте серебро», — добавил Вязовский, напомнив, что в прошлом году оно существенно обогнало золото по доходности после нескольких лет стагнации. Рынок серебра уже пятый год живёт в условиях дефицита: новые крупные месторождения почти не появляются, основная добыча сосредоточена в Мексике, где ситуацию осложняют забастовки и закрытие шахт. Именно на этом фоне, отметил он, в прошлом году произошло «удвоение цен, которого никто из аналитиков не ожидал».

Сравнивая инвестиционные монеты и слитки, Вязовский напомнил, что отмена НДС на покупку золотых слитков в 2022 году сделала их заметно привлекательнее, однако инструмент всё равно ограничен: узкая ликвидность, зависимость от банковской инфраструктуры и риски при обороте крупных слитков. Монеты, напротив, он назвал более гибким форматом: проще продаются на вторичном рынке, не имеют серийных номеров и потому обеспечивают инвестору большую конфиденциальность. Отдельно эксперт отметил, что после ужесточения правил вывоза слиткового золота регуляторные риски коснулись именно слитков — на монеты они не распространяются, хотя при крупных суммах их всё равно необходимо декларировать.

Надежда Царёва, руководитель розничных продаж Банка ДОМ.РФ в Поволжье, представила анализ рынка недвижимости Нижегородской области.

По данным аналитического центра ДОМ.РФ, обеспеченность жильём в регионе выше среднероссийской: 31,2 кв. м на человека против 29 кв. м по стране. При этом средняя цена квадратного метра на первичном рынке Нижнего Новгорода составляет 171 тыс. рублей — ниже среднероссийского уровня в 215 тыс. рублей за «квадрат».

Уровень распроданности у девелоперов, по оценке ДОМ.РФ, находится на высоком уровне. Сейчас в Нижнем Новгороде возводится 148 новостроек общей площадью 1 546 тыс. кв. м. Около 60% строительного портфеля приходится на десять крупнейших застройщиков. Доля Банка ДОМ.РФ в регионе по установленным кредитным лимитам 62,4% (по данным ЦБ на 01.03.2026 г.).

Надежда Царёва, руководитель розничных продаж Банка ДОМ.РФ в Поволжье / фото: Мария Орлова, Бизнес News

Нижегородская область входит в число регионов-лидеров по КРТ, который позволяет вовлекать в оборот участки за счет расселения аварийного и ветхого жилья, привлечения в строительство неиспользуемых промышленных зон.

Таким образом, жилая недвижимость по‑прежнему остаётся инструментом сохранения капитала, но перестаёт быть очевидной и простой ставкой на доходность — особенно на фоне двухзначных ставок по банковским вкладам в настоящий момент. В текущих условиях для инвестора важно трезво оценивать риск и выстраивать диверсифицированную стратегию под свои цели.