Иван Аверинский, УК «Альфа-Капитал»: «На первый план выходят доверие и сервис»

У розничных фондов большие перспективы, и сейчас мы видим лишь начало роста. В 2025 году сегмент коллективных инвестиций показывает впечатляющую динамику: объем активов приблизился к 3 трлн рублей без учета ЗПИФов (закрытых паевых инвестиционных фондов), а число пайщиков только во втором квартале достигло 11,5 миллиона человек.

«За этими цифрами — растущее доверие частных инвесторов к индустрии как таковой и управляющим компаниям, которые это доверие формируют», — отмечает исполнительный директор УК «Альфа-Капитал» в Нижнем Новгороде Иван Аверинский.

Если раньше основное внимание уделялось доходности и краткосрочным результатам, то сейчас главный вопрос звучит иначе: кому готов доверять клиент.

Сегодня инвестору важна не только результативность, но и устойчивость, честность и высокий уровень сервиса. Он хочет понимать, что за его деньгами стоит профессиональная команда, а не случайный рыночный успех. Он хочет видеть прозрачность: от структуры фонда до комиссий. Поэтому доверие формируется не одномоментно — это долгий путь, который управляющая компания проходит вместе с инвестором.

Где рождается доверие

В основе доверия к коллективным инвестициям лежит качество управления, и это понятие куда шире привычного «покажите доходность фонда за год». В первую очередь речь идет о фундаментальном анализе, который проводится непрерывно: изучение отраслей, оценка бизнес-моделей и перспектив роста компаний, построение прогнозов, тестирование гипотез, сравнение собственных оценок с рынком. В реальности инвестиционный процесс — это целая цепочка аналитических шагов, в которой нет места импровизации.

Для клиента результат выглядит аккуратно — в виде графика или числа прироста стоимости пая, но за каждым процентом стоят сотни принятых решений и десятки людей, которые еженедельно обновляют прогнозы, анализируют компании, корректируют структуру портфеля, ведут диалог с эмитентами и оценивают риски.

Инвестор может не знать всех этих деталей, но он тонко чувствует, есть ли в компании настоящая профессиональная культура. Когда инвестор видит последовательность и понимает, что стратегия выстраивается с учетом долгосрочного горизонта, доверие становится естественным.

Технологии важны, но люди важнее

Отдельное измерение доверия — прозрачность. Инвесторам важно понимать, за что они платят, чем наполнен фонд, как часто пересматриваются решения. Именно поэтому в последние годы индустрия так активно развивает цифровые инструменты: мобильные приложения, личные кабинеты, автоматические отчеты, сервисы стресс-тестирования. При этом важно понимать, что доверие невозможно построить на одной только технологии. Цифровые сервисы — это инструмент, но не замена человеческого участия. Поэтому особую роль играют регулярные встречи с инвесторами. Для людей это прямой доступ к экспертам, возможность задать вопрос управляющему и понять логику решений.

Прозрачность включает в себя и открытость комиссионной политики. Российский инвестор особенно чувствителен к издержкам, и справедливо ожидает, что структура комиссий будет заранее обозначена. Чем понятнее раскрыта работа управляющей компании, тем комфортнее инвестору вкладываться в фонд.

Создавая рынок будущего

В итоге мы видим не просто рост сегмента коллективных инвестиций, но и изменения в работе управляющих компаний. За последние годы клиент стал более осознанным, требовательным и внимательным. Управляющие компании перестали конкурировать только в части показателей доходности инвестиций. Теперь они конкурируют качеством процессов, прозрачностью, уровнем сервиса, глубиной аналитики, культурой управления. Это делает рынок сильнее, а для инвестора это возможность выбрать действительно качественный сервис.