Аналитики «Открытия» ожидают снижения ключевой ставки ЦБ
Аналитики банка «Открытие» ожидают снижения ключевой ставки на 100 б.п. до 4,5% на заседании Совета директоров Банка России 19 июня. При этом в среднесрочной периоде ставка может быть снижена до 4%, что соответствует целевому уровню инфляции.
По мнению экспертов банка, снижение ставки будет обусловлено, прежде всего, сохранением негативного макроэкономического фона. Мониторинг экономической активности пока не свидетельствует о существенном улучшении ситуации.
«Падение потребления электроэнергии с поправкой на температуру и фактор выходных/праздничных дней за первые две недели июня ускорилось до -6,2% г/г по сравнению с -5,2% г/г за последние две недели мая. Мониторинг входящих финансовых потоков Банка России также зафиксировал максимальное за две недели сокращение: -12,3% на неделе с 1 по 5 июня по сравнению с -6,6% неделей и -11,3% двумя неделями ранее. Данные Росстата по динамике в обрабатывающей промышленности хоть и показывают улучшение (-7,8% г/г в мае по сравнению с -10% г/г в апреле, +1% м/м со снятой сезонностью), но существенное сокращение сохраняется. При этом ускорение падения промпроизводства с -6,6% г/г в апреле до -9,6% г/г в мае в большей степени связано с внешними факторами: падение добычи нефти в мае составило 14,5% г/г вследствие выполнения Россией обязательств по соглашению ОПЕК+», - пояснил старший экономист Аналитического управления «Открытия» Максим Петроневич.
Второй фактор, который, по мнению эксперта, создает предпосылки для снижения ключевой ставки, - замедление инфляции. После её роста в марте-апреле на 0,55% и 0,82% м/м соответственно, в мае прирост цен всего 0,27% г/г – ниже уровня мая прошлого года (0,33% м/м). «В июне динамика сохраняется на столь же низком уровне. Таким образом, даже с поправкой на скорое увеличение вклада в инфляцию тарифов на ЖКХ инфляция остается существенно ниже целевого показателя в 4,0%», - отмечает Петроневич.
Третий фактор – по-прежнему сниженная мобильность людей. По данным Google mobility report мобильность населения в окрестности мест работы с начала мая улучшилась с -40% до -30% от средних значений, а в окрестности магазинов и мест отдыха – до -20%.
Снижению ставки способствует и позитивная ситуация на финансовых рынках. Цены на нефть в результате ограничения добычи восстановились до уровня около 40 долл./барр. Курс доллара упал до уровня менее 70 руб./долл. Индекс Мосбиржи отыграл более 2/3 падения, которое произошло в марте 2020 года, говорит аналитик.
Динамика бескупонных ставок по российским ОФЗ также указывает на ожидания существенного снижения ставок: доходность 1л ОФЗ с момента предыдущего заседания понизилась с 5,3% до 4,3%, доходность 5л ОФЗ снизилась менее существенно - с 5,7% до 5,1%, заключает представитель «Открытия».
«Открытие» входит в перечень системообразующих кредитных организаций страны. В состав группы входят «РГС Банк», компании «Росгосстрах» и «Росгосстрах Жизнь», «Открытие Брокер», Управляющая компания «Открытие», «НПФ Открытие», АО «Балтийский лизинг», ООО «Открытый лизинг», АО «Таможенная карта». Надежность банка подтверждена рейтингами российских агентств АКРА («АА-(RU)») и Эксперт РА («ruAA-»), а также международным агентством Moody’s («Ba2»). Стратегия банка до 2021 года предусматривает увеличение скорости и повышение качества обслуживания, а также внедрение передовых финтех-идей.
Фото: Бизнес News
По мнению экспертов банка, снижение ставки будет обусловлено, прежде всего, сохранением негативного макроэкономического фона. Мониторинг экономической активности пока не свидетельствует о существенном улучшении ситуации.
«Падение потребления электроэнергии с поправкой на температуру и фактор выходных/праздничных дней за первые две недели июня ускорилось до -6,2% г/г по сравнению с -5,2% г/г за последние две недели мая. Мониторинг входящих финансовых потоков Банка России также зафиксировал максимальное за две недели сокращение: -12,3% на неделе с 1 по 5 июня по сравнению с -6,6% неделей и -11,3% двумя неделями ранее. Данные Росстата по динамике в обрабатывающей промышленности хоть и показывают улучшение (-7,8% г/г в мае по сравнению с -10% г/г в апреле, +1% м/м со снятой сезонностью), но существенное сокращение сохраняется. При этом ускорение падения промпроизводства с -6,6% г/г в апреле до -9,6% г/г в мае в большей степени связано с внешними факторами: падение добычи нефти в мае составило 14,5% г/г вследствие выполнения Россией обязательств по соглашению ОПЕК+», - пояснил старший экономист Аналитического управления «Открытия» Максим Петроневич.
Второй фактор, который, по мнению эксперта, создает предпосылки для снижения ключевой ставки, - замедление инфляции. После её роста в марте-апреле на 0,55% и 0,82% м/м соответственно, в мае прирост цен всего 0,27% г/г – ниже уровня мая прошлого года (0,33% м/м). «В июне динамика сохраняется на столь же низком уровне. Таким образом, даже с поправкой на скорое увеличение вклада в инфляцию тарифов на ЖКХ инфляция остается существенно ниже целевого показателя в 4,0%», - отмечает Петроневич.
Третий фактор – по-прежнему сниженная мобильность людей. По данным Google mobility report мобильность населения в окрестности мест работы с начала мая улучшилась с -40% до -30% от средних значений, а в окрестности магазинов и мест отдыха – до -20%.
Снижению ставки способствует и позитивная ситуация на финансовых рынках. Цены на нефть в результате ограничения добычи восстановились до уровня около 40 долл./барр. Курс доллара упал до уровня менее 70 руб./долл. Индекс Мосбиржи отыграл более 2/3 падения, которое произошло в марте 2020 года, говорит аналитик.
Динамика бескупонных ставок по российским ОФЗ также указывает на ожидания существенного снижения ставок: доходность 1л ОФЗ с момента предыдущего заседания понизилась с 5,3% до 4,3%, доходность 5л ОФЗ снизилась менее существенно - с 5,7% до 5,1%, заключает представитель «Открытия».
«Открытие» входит в перечень системообразующих кредитных организаций страны. В состав группы входят «РГС Банк», компании «Росгосстрах» и «Росгосстрах Жизнь», «Открытие Брокер», Управляющая компания «Открытие», «НПФ Открытие», АО «Балтийский лизинг», ООО «Открытый лизинг», АО «Таможенная карта». Надежность банка подтверждена рейтингами российских агентств АКРА («АА-(RU)») и Эксперт РА («ruAA-»), а также международным агентством Moody’s («Ba2»). Стратегия банка до 2021 года предусматривает увеличение скорости и повышение качества обслуживания, а также внедрение передовых финтех-идей.
Фото: Бизнес News
