ЦБ ввел надбавки 250% по облигациям на базе потребительских кредитов

Банк России ввел макропруденциальные надбавки в размере 250% по вложениям банков в облигации, обеспеченные поступлениями по потребительским кредитам, включая автокредиты. Применять новые требования начнут с 15 октября 2026 года, сообщили в пресс-службе регулятора.

Надбавки также распространяются на кредитные требования банков к специализированным обществам, эмитирующим такие бумаги. Мера касается банков-оригинаторов и банков-инвесторов и направлена на ограничение системных рисков потребительского кредитования и минимизацию регулятивного арбитража. Ипотечных облигаций новые требования не коснутся.

С начала 2023 года по июль 2026 года банки выпустили 64 выпуска облигаций секьюритизации потребительских кредитов на 1,5 трлн руб. За 2019—2022 годы было размещено восемь выпусков на 51 млрд руб.

На 1 августа 2026 года 58% облигаций, выпущенных с начала 2023 года, оставались в контуре банковской системы. Банки-оригинаторы преимущественно удерживают младший транш объемом не менее 20%, который принимает на себя основные потери по пулу кредитов. Банки-инвесторы удерживают 43% от объема выпущенных бумаг. В отдельных выпусках доля банков в структуре владельцев достигала 100%.

ЦБ допускает, что такая структура может отражать перекрестные сделки, нацеленные на взаимную разгрузку капитала. В этом случае риск остается внутри банковского сектора: оригинатор распускает макропруденциальные надбавки по секьюритизированным кредитам, а инвестор их не формирует.

Для банков-оригинаторов на стандартизированном подходе коэффициент риска с учетом надбавки составит 315%. При удержании младшего транша объемом не менее 20% потребление капитала для оригинатора будет в четыре раза ниже по сравнению с кредитами. Для банков-инвесторов итоговый коэффициент риска составит 52%: они, как правило, приобретают старший транш, характеризующийся гораздо меньшим риском.

При продаже бумаг небанковским инвесторам — некредитным финансовым организациям, розничным инвесторам и другим участникам рынка — надбавки инвесторами применяться не будут. По оценке ЦБ, это сохранит стимулы к секьюритизации потребительских кредитов.

Качество потребительских кредитов, по данным регулятора, стабилизировалось. Доля кредитов наличными с просрочкой более 30 дней на третий месяц после выдачи снизилась с 1,6% по выдачам апреля 2025 года до 0,7% по выдачам апреля 2026 года. При этом за январь—июль 2026 года портфель потребкредитов вырос на 4,1%, тогда как за аналогичный период 2025 года сократился на 3,2%.

В 2027 году Банк России планирует изменить положения № 647-П и № 824-П для более детального учета рисков секьюритизации. При нарастании рисков регулятор может увеличить значения надбавок.