«Проиграет прежде всего производство и малый бизнес»

Завкафедрой экономической теории и методологии ННГУ им. Н.И. Лобачевского, д.э.н., профессор Александр Золотов в комментарии Бизнес News оценил влияние повышения ключевой ставки ЦБ на экономику и бизнес. По оценкам ученого больше всего пострадают малый бизнес и предприятия сельского хозяйства. При этом достижение цели замедления инфляции не гарантировано, возможен и обратный эффект в виде её ускорения.

- Я думаю, что Нижегородская область будет испытывать такое же влияние как экономика страны в целом. Есть выигравшие, есть проигравшие. Рост ключевой ставки предполагает повышение ставок по банковским депозитам. У нас есть 1% вкладчиков, которые имеют вклады общим размером 22 трлн руб., повышение ставки на 2% принесет около 440 млрд рублей в год дополнительных процентных доходов. Это прямой выигрыш вкладчиков, но депозиты имеют только 30% населения, а 60-70% не имеют.

Кто проиграет? Прежде всего промышленное производство, потому что без кредитов в современном мире в полной мере обойтись невозможно. Такая ключевая ставка притормозит развитие и увеличит число банкротств, это можно прогнозировать, предприятий малого бизнеса, которые кредитуются по более высокой ставке, чем крупные. Пострадают предприятия сельского хозяйства, которым повысят ставки по кредитам, для кого-то это может стать путем к разорению. В нашем регионе сельское хозяйство имеет сравнительно небольшую долю в экономике.

На Нижегородской области это скажется в меньшей степени, потому что у нас большой оборонзаказ, который обеспечен государственным бюджетом. Это некоторый демпфер. Но это слабое утешение, потому что все равно крупные предприятия сотрудничают с малыми, которые формально не попадают под оборонзаказ и будут вынуждены брать кредиты.

Не понимаю, что это за политика, что это за борьба с «перегревом» особенно в условиях, когда необходимо увеличивать поставки. Я понимаю такой подтекст: мы имеем напряжение на рынке труда, это толкает зарплаты вверх, и, если мы будем тормозить экономику, значит, мы немного притормозим рост зарплат. Но какой ценой? Я думаю, что предприниматели не обрадуются такому замедлению роста зарплат, связанного с торможением производства. На самом деле в экономике можно увеличивать и зарплаты, и прибыли.

Банк мотивирует тем, что борется с инфляционными ожиданиями. Должен сказать, что изменение ключевой ставки вверх – это сигнал того, что инфляция будет. То есть банк на самом деле порождает эти инфляционные ожидания. А почва есть. Ещё одно правило бизнеса. Если вы повышаете ставку, то эти издержки дорогого кредита перекладываются в цены. Такие меры как повышение ставки обоюдоострые, потому что провоцируется новый виток инфляции. Предприниматели заранее начинают закладывать высокие проценты по кредитам в цены, и это толкает инфляцию выше.

В этой ситуации нестыковка целей, которые ставит ЦБ, и целей, которые обозначают президент и правительство, - совершенно очевидна.

Напомним, ЦБ РФ 25 октября увеличил ключевую ставку с 19 до 21%.